ما هو التحليل الأساسي
التحليل الأساسي هو فحص القوى الأساسية التي تؤثر على رفاهية الاقتصاد والمجموعات الصناعية والشركات. كما هو الحال مع معظم التحليلات ، فإن الهدف هو استخلاص توقعات تداول الفوركس وتوقع الربح والاستفادة من تحركات الأسعار المستقبلية. على مستوى الشركة ، قد يشمل التحليل الأساسي فحص البيانات المالية والإدارة ومفهوم الأعمال والمنافسة. على مستوى الصناعة ، قد يكون هناك فحص لقوى العرض والطلب للمنتجات المعروضة. بالنسبة للاقتصاد الوطني ، قد يركز التحليل الأساسي على البيانات الاقتصادية لتقييم النمو الحالي والمستقبلي للاقتصاد. للتنبؤ بأسعار الأسهم المستقبلية ، يجمع التحليل الأساسي بين التحليل الاقتصادي والصناعي وتحليل الشركة لاشتقاق القيمة العادلة الحالية للسهم والقيمة المستقبلية المتوقعة. إذا لم تكن القيمة العادلة تساوي سعر السهم الحالي ، يعتقد المحللون الأساسيون أن السهم إما مبالغ في قيمته أو قيمته أقل من قيمته ، وأن سعر السوق سينجذب في نهاية المطاف نحو القيمة العادلة. لا يستجيب الأصوليون لنصيحة المشاة العشوائيين ويعتقدون أن الأسواق ضعيفة الشكل. من خلال الاعتقاد بأن الأسعار لا تعكس بدقة جميع المعلومات المتاحة ، يتطلع المحللون الأساسيون إلى الاستفادة من الفروق الملحوظة في الأسعار.
خطوات عامة للتقييم الأساسي
على الرغم من عدم وجود طريقة واحدة واضحة ، يتم عرض التفاصيل أدناه بالترتيب الذي قد يستمر فيه المستثمر. تستخدم هذه الطريقة نهجًا تنازليًا يبدأ بالاقتصاد العام ثم يعمل من مجموعات صناعية إلى شركات محددة. كجزء من عملية التحليل ، من المهم أن نتذكر أن جميع المعلومات نسبية. تتم مقارنة مجموعات الصناعة مع مجموعات الصناعة والشركات الأخرى ضد الشركات الأخرى. عادة ، تتم مقارنة الشركات مع الشركات الأخرى في نفس المجموعة. على سبيل المثال ، يمكن مقارنة مشغل اتصالات (Verizon) بشركة اتصالات أخرى (SBC Corp) ، وليس بشركة نفط (ChevronTexaco).
التوقعات الاقتصادية
أولا وقبل كل شيء في نهج من أعلى إلى أسفل سيكون تقييم شامل للاقتصاد العام. الاقتصاد مثل المد ومجموعات الصناعة المختلفة والشركات الفردية مثل القوارب. عندما يتوسع الاقتصاد ، تستفيد وتنمو معظم مجموعات وشركات الصناعة. عندما يتدهور الاقتصاد ، تعاني معظم القطاعات والشركات عادة. يربط العديد من الاقتصاديين التوسع الاقتصادي والانكماش بمستوى أسعار الفائدة. يُنظر إلى أسعار الفائدة كمؤشر رئيسي لسوق الأسهم أيضًا. فيما يلي رسم بياني لمؤشر S&P 500 والعائد على سندات العشر سنوات على مدار الثلاثين عامًا الماضية. على الرغم من عدم الدقة ، يمكن ملاحظة الارتباط بين أسعار الأسهم وأسعار الفائدة. بمجرد تطوير سيناريو للاقتصاد الكلي ، يمكن للمستثمر تقسيم الاقتصاد إلى مجموعاته الصناعية المختلفة.
اختيار المجموعة
إذا كان التكهن باقتصاد متنام ، فمن المرجح أن تستفيد مجموعات معينة أكثر من غيرها. يمكن للمستثمر تضييق المجال لتلك المجموعات الأكثر ملاءمة للاستفادة من البيئة الاقتصادية الحالية أو المستقبلية. إذا كان من المتوقع أن تستفيد معظم الشركات من التوسع ، فإن المخاطر في الأسهم ستكون منخفضة نسبيًا وقد يكون من المستحسن وضع استراتيجية قوية موجهة نحو النمو. قد تتضمن استراتيجية النمو شراء التكنولوجيا والتكنولوجيا الحيوية وأشباه الموصلات والأسهم الدورية. إذا كان من المتوقع أن ينكمش الاقتصاد ، فقد يختار المستثمر استراتيجية أكثر تحفظًا ويبحث عن شركات مستقرة موجهة نحو الدخل. قد تتضمن الاستراتيجية الدفاعية شراء السلع الأساسية الاستهلاكية والمرافق والأسهم المرتبطة بالطاقة.
لتقييم إمكانات مجموعة صناعية ، يرغب المستثمر في النظر في معدل النمو الإجمالي وحجم السوق وأهميته بالنسبة للاقتصاد. في حين أن الشركة الفردية لا تزال مهمة ، من المرجح أن تمارس مجموعة الصناعة تأثيرًا أو أكثر على سعر السهم. عندما تتحرك الأسهم ، عادة ما تتحرك كمجموعات ؛ هناك القليل من البنادق الوحيدة هناك. في كثير من الأحيان يكون العمل في الصناعة الصحيحة أكثر أهمية من المخزون المناسب! يظهر الرسم البياني أدناه أن الأداء النسبي لـ 5 قطاعات على مدى 7 أشهر. كما يوضح الرسم البياني ، فإن التواجد في القطاع الصحيح يمكن أن يحدث فرقًا كبيرًا.
ضيق داخل المجموعة
بمجرد اختيار مجموعة الصناعة ، سيحتاج المستثمر إلى تضييق قائمة الشركات قبل الانتقال إلى تحليل أكثر تفصيلاً. يهتم المستثمرون عادة بإيجاد القادة والمبتكرين داخل المجموعة. تتمثل المهمة الأولى في تحديد الأعمال الحالية والبيئة التنافسية داخل المجموعة وكذلك الاتجاهات المستقبلية. كيف تصنف الشركات وفقًا لحصتها في السوق ووضع المنتج والميزة التنافسية؟ من هو القائد الحالي وكيف ستؤثر التغييرات داخل القطاع على ميزان القوى الحالي؟ ما هي عوائق الدخول؟ يعتمد النجاح على التفوق ، سواء كان ذلك في التسويق أو التكنولوجيا أو الحصة السوقية أو الابتكار. سيساعد التحليل المقارن للمنافسة داخل القطاع على تحديد تلك الشركات التي لها أفضلية ، والأكثر احتمالًا للاحتفاظ بها.